原创 成都农商行隐忧：现金流连续三年为负 投资理财业务收益下降

原标题:成都农商银行隐忧:现金流连续三年为负，理财业务收入下滑。

继安邦保险和国有控股退出后，成都农商银行迈出上市第一步。

中国科技投资龙敏

近日，成都农村商业银行股份有限公司(以下简称“成都农商银行”)发布公告，聘请a股IPO保荐人征集采购项目供应商，宣告向a股IPO迈出第一步。截至2021年9月末，成都农村商业银行总资产为6095.32亿元，在全国农村商业银行中排名第五。

2020年，安邦保险集团有限公司(以下简称“安邦保险”)将其持有的35亿股成都农村商业银行股份转让给成都兴城投资集团有限公司(以下简称“成都兴城”)。此后，成都农村商业银行完成了股权结构调整。被国有企业收购后，成都农村商业银行营业收入和净利润均有所增长。不过，收购前股东安邦保险的负面影响尚未完全消化。成都农商银行很多业务的发展仍然存在阻力。成都存贷款业务市场份额下降，投资收益也有所放缓。成都农商银行现金流净额连续三年为负，成都农商银行资金可能处于紧张状态。

现金流连续三年为负

公开资料显示，成都农村商业银行是在原成都市农村信用合作联社基础上改制成立的股份制商业银行，于2010年初正式开业。成都农商银行成立初期，就计划在三年内开始引入战略投资者并上市。

但直到最近，成都农商银行在招聘网站上发布公告，聘请a股IPO保荐人(主承销商)征集采购项目供应商，才正式迈出a股IPO的第一步。

截至2021年9月末，成都农村商业银行总资产为6095.32亿元，同比增长21.82%，在全国农村商业银行中排名第五。此外，营业收入为100.13亿元，同比增长12.77%；净利润38.44亿元，同比增长17.69%。

虽然资产规模和业绩呈上升趋势，但成都农商银行现金流处于紧张状态。2018-2020年，成都农村商业银行连续三年经营活动产生的现金流量净额为负，分别为-569.09亿元、-344.98亿元和-261.96亿元。

2020年年报显示，成都农商银行经营活动产生的现金流量净额为负，主要是因为收取利息、手续费及佣金产生的现金流入，客户存款、同业存款等净增加。小于贷款和垫款净增加、央行贷款净减少等产生的现金流出。记者注意到，成都农商银行2018年、2019年现金流为负的原因与2020年类似。

2018年，成都农商银行原第一大股东安邦保险被接管，2020年成都农商银行股权发生重大调整。安邦保险通过北京金融资产交易所将其持有的成都农村商业银行35亿股股份转让给成都兴城。目前，具有国有背景的成都兴城持有成都农商银行35%的股份，成都农商银行前七大股东均为成都国有企业，合计持股比例为77.42%。

从近几年的表现来看，安邦保险被接管后，成都农商银行的经营受到了一定程度的影响。2018-2020年，成都农村商业银行负债总额分别为5840.06亿元、4433.56亿元和4745.41亿元，其中吸收存款分别为4210.01亿元、3874.97亿元和3862.41亿元，呈逐年下降趋势。

2018年和2019年，安邦保险对成都农商银行提供了明显的存款支持。财务报告显示，2018年和2019年，安邦保险及其子公司在成都农村商业银行的存款分别为1276.07亿元和743.88亿元。此外，联合信用评级报告显示，2020年末，安邦保险协议在成都农商银行的公司存款余额为276.09亿元，该部分资金的到期仍将对未来公司存款规模产生一定影响。

此外，近年来成都农村商业银行的贷款质量有所下降。2018-2020年，成都农商银行贷款规模分别为2514.58亿元、2424.79亿元和2638.65亿元，但不良贷款余额分别为42.71亿元、42.63亿元和47.25亿元，不良贷款率分别为1.7%、1.76%和1.79%。

成都农商银行在《2021年第一期二级资本债券募集说明书》中表示:“2018年以来，安邦保险监管接管带来的负面影响给成都农商银行的业务发展带来了阻力，很多业务面临阻力，存贷款业务在成都市场的份额有所下降。受原控股股东安邦保险集团被原保监会收购引发的舆论影响，成都农商银行市场整合资金规模大幅下降。”但截至2021年9月末，成都农商银行累计吸收存款4535.53亿元，较去年底增长17.43%。贷款和垫款2904.20亿元，较去年底增长10.06%，呈现明显改善。

投资理财业务收入下降

2018-2020年，成都农村商业银行营业收入持续增长，但增速放缓。营业收入主要是净利息收入，而利息收入主要由信贷资产和投资资产产生的利息构成，其中投资收益主要来自持有和处置可供出售金融资产的损益。

2020年末，成都农商银行投资活动产生的现金流量净额为-198.4亿元，主要原因是投资回收和投资收益带来的现金流量小于投资支付带来的现金流出。近年来，成都农村商业银行的投资收益水平连续下降。2018-2020年、2021年9月末，成都农村商业银行投资收益分别为19.13亿元、14.24亿元、12.6亿元、9.9亿元。

与此同时，成都农商银行近年来由于同业负债规模的变化，净投资资产出现波动。2018年至2020年，成都农村商业银行投资净资产分别为2197.96亿元、1624.76亿元和1859.9亿元。

此外，2019年至2020年，成都农商银行投资资产逾期规模有所增加，主要集中在信托和资产管理计划方面。2019-2020年末，成都农村商业银行投资资产逾期和减值金额分别为134.03亿元和150.99亿元，相应计提减值准备分别为85.63亿元和112.55亿元。

成都农商银行在财务报告中也提到“该行信托资产管理计划投资中包含一笔90亿元的资产管理计划投资，最终通过多层资产管理计划投资于原安邦保险集团实际控制的个人控制实体，具体资金用途不详”。

联合征信评级报告显示，成都农商银行同业及投资资产逾期规模有所增加，安邦保险涉及非标投资逾期规模较大。但考虑到减值准备充足，投资资产面临的信用风险总体可控，未来仍需关注风险资产的回收处置。

另一方面，成都农商银行的手续费及佣金收入也是投资业务的一部分，主要包括代理费、账户监管费和结算清算费等。，但近年来也处于下降趋势。

今年12月2日，成都农商银行在微信官方平台发布消息，显示其“天府理财”规模突破500亿元，全面完成理财净值转型。据介绍，“天府财富管理”诞生于2010年，2020年7月发布首款固定净值理财产品。目前有日开净值、定期净值、封闭净值等多种类型的产品。

近期年报显示，2018-2020年，成都农商银行理财产品规模分别为1651.56亿元、1638.36亿元、400亿元。虽然今年12月发布的消息显示，理财规模较去年底有所增长，但与前两年相比仍有较大差距。

从理财收入来看，2018-2020年，成都农商银行非保本理财产品收入主要为手续费及佣金收入，分别为5500万元、7500万元、2200万元，仅占营业收入的一小部分，处于波动下降状态。

此外，中证金牛金融研究中心近日发布的2021年第三季度净值型银行综合理财能力排名结果显示，在被评价的46家农村商业银行中，成都农村商业银行综合理财得分为64.67，排名第27位，与前75.18仍有差距。

记者就现金流、业绩及投资理财等问题致函成都农商银行。截至发稿时，尚未收到回复。回搜狐多看看。

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