四大锦囊难解困局

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青海之春，其主要业务是5倍的纯极性草粉，已被国家食品药品监督管理局叫停，正在遭受损失，而分布在全国的5倍极性草的地区合作伙伴也在遭受损失。虽然商店仍照常营业，但他们对未来感到困惑。“事故发生后，制造商没有明确声明。我只听说上市公司青海春天将召开紧急董事会，我们正在等待消息。”区域合伙人王刚(化名)告诉《中国证券报》记者。

4月3日，王刚等人从西宁获悉，当天下午在青海召开的第六届董事会第十四次会议制定了四项措施。其中，第一项措施是，公司控股股东西藏荣恩科技有限公司拟将其全资子公司三浦制药有限公司生产的虫草类药物，即冬虫夏草五味颗粒、冬虫夏草参芪膏、冬虫夏草参芪口服液、沈剑益肺口服液、李飞片等6种虫草类药物的全国总分销权，授权给青海春药子公司。

去年10月，西藏容恩以3.2亿元的价格收购了三浦制药。2010年9月，股票名称为“三浦制药”的智能能源通过固定增资收购了远东控股的电线电缆资产，实现了业务转型，而其亏损多年的子公司三浦制药则逐渐边缘化。去年6月，致力于剥离制药资产的智能能源公司曾将三浦制药出售给唐艺昕的大股东，然后在流产后被西藏容恩收购。

从财务数据来看，三浦制药有限公司是拯救青海之春的九牛一毛。根据智能能源去年10月发布的公告，三浦制药的注册资本为3.18亿元，净资产为2.57亿元。2014年，三浦药业实现营业收入7969.16万元，净利润亏损2702.05万元。2015年1月至8月，三浦药业实现营业收入886.8万元，净利润亏损1849.99万元。相比之下，截至2015年9月30日，春季药用冬虫夏草纯粉片剂销售收入达到7.53亿元，占公司主营业务收入的78.91%。

在大股东被救之前，3月31日，青海省食品药品监督管理局续签了《青海之春药品生产许可证》，该许可证曾被视为青海之春的“救命稻草”。将三浦制药“六虫药”的全国总经销权授予春药后，控股股东能否将三浦制药直接注入青海泉？业内人士表示，目前向上市公司注入仍处于亏损阶段的企业显然是不现实的。与此同时，造假者王海告诉《中国证券报》记者，获得《药品生产许可证》并不意味着5倍草纯粉获得了新的身份。“青海省食品药品监督管理局颁发的《青海春季药品生产许可证》的许可范围为:中药饮片(直接口服饮片、净片和饮片)，而极性草5x纯粉片不在此范围内。”

青海春天董事会抛出的第二招是“加强冬虫夏草系列产品的生产和销售，根据企业目前的实际情况和市场情况，尽快制定有效的营销计划，扩大产品销售，增加市场份额。”这对于青海之春来说是一个矛盾的选择。

青海之春最初是一种5倍的纯极性草粉末，它曾将冬虫夏草视为自己最直接的竞争对手，并竭力“抹黑”。极地草5x的一个著名口号是“冬虫夏草随它吃”。同时，极地草5x在食用方法和效果上也贬低了冬虫夏草的原始草。这种“损人利己”的宣传手段引起了冬虫夏草企业的公愤。如今，三江源药业股份有限公司董事长扎西财基(Zha Caiji)曾在2014年11月发布了一则整版广告。三江源药业已登陆新三板的主要虫草市场。青海之春总经理张雪峰当时说:“它只能装食品，把企业的利益放在整个行业和消费者的利益之上，是对整个冬虫夏草产业的一种伤害。”

青海之春也曾尝试出售冬虫夏草原草，但由于没有“含食”的宣传噱头，仍以天价出售，消费者没有购买，无法融入营销体系，导致原草产品最终被Extreme Grass 5x放弃。之前《中国证券报》记者在西宁调研时发现，计草5x店仍有原材料产品展示模型。店员说:“过去我们店除了卖纯粉片外，还卖生草，这是装在这个水立方里的纯冬虫夏草。然而，780元/克的价格太高，一直卖得不好。现在不卖了。”现在，生草的销售又恢复了，但是根据没有从集草5x天猫旗舰店拿走的生草产品的销售记录，几乎没有人在意。

此外，八项法规出台后，冬虫夏草的市场在数量和价格上都呈下降趋势，青海之春很难扭转这一趋势。青海虫草产业协会秘书长赵锦文在接受《中国证券报》采访时表示:“自2015年以来，各种规格的虫草价格每斤下降了1万元，成交量萎缩了30%。目前，市场上的成交量很小。今年的价格取决于5月底新草上市后的情况。从上游来看，曹珊的合同价格继去年下跌后，今年已下跌20%至30%。”

青海之春董事会抛出了另外两条建议。一是加强和加快新型保健食品的研发和审批，尽快投入生产；二是考虑及时进行并购，实现公司的可持续发展，确保可持续发展能力。然而，对于急需扭转困境的青海之春来说，远水救不了近火。

“青海之春”在实施“延滞部队计划”的同时，选择了“挑战”国家食品药品监督管理局。4月5日，青海之春召开第六届董事会第十五次会议，审议通过了《关于进一步向中国食品药品监督管理局申请公开相关政府信息的议案》，包括《消费提示》中所有产品(包括冬虫夏草)的监测检查结果、《消费提示》申请公开发布的法律法规及履行的法律程序。以及基于“长期食用冬虫夏草、冬虫夏草粉和纯粉片剂会导致砷摄入过量，砷可能在人体内积累，具有较高的风险”的结论的专家分析、研究数据、研究结果、临床监测文件和其他文件。