充裕流动性“护航”去产能

本篇文章999字，读完约2分钟

要解决资本流动不到实体的问题，除了银行之外，发展其他融资渠道来注入实体经济更为重要和有效

4月11日，国务院总理李克强主持召开部分省(市)政府负责人经济形势座谈会，指出要保持合理充裕的市场流动性，更好地理顺金融支持实体经济的传导机制，通过市场化债转股逐步降低企业杠杆率。

市场参与者指出，在经济增长下滑的背景下，产能过剩等强周期性行业的盈利能力趋于下降，企业造血功能不足，短期偿债趋势难以缓解，短期偿债压力仍将进一步加大，短期流动性风险不容忽视。

最近公布的一些经济指标不同程度地反映了经济稳定的迹象。根据国家统计局4月11日发布的数据，中国工业生产者的生产者价格指数环比增长0.5%，同比下降4.3%。值得注意的是，这是自2014年1月以来，ppi首次逐月从下降上升。尽管仍无法摆脱同比下滑，但同比降幅已连续三个月收窄。此外，分析师预测，第一季度国内生产总值(gdp)增长率将企稳并回落，预计将达到6.7%左右。

“目前，中国经济稳定、良性运行的因素有所增加，但下行压力仍然比较大。国内实体经济发展面临多重困难。要巩固经济稳定、积极的发展势头，必须明确经济传导机制，引导金融资金真正流向实体经济。”中央财经大学教授谭云明在接受《证券日报》采访时表示，要解决实体经济的发展，资本问题首当其冲，因为在去产能过程中将涉及大量的金融支持，而去产能需要保持合理和充足的市场流动性。

"实施稳健的货币政策，创造适宜的货币金融环境."央行在2016年提出的首要任务是灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性的合理和充裕。完善宏观审慎政策框架，探索建立宏观审慎评估体系。继续运用抵押补充贷款、中期贷款便利、信贷政策等货币政策工具支持再融资，支持金融机构扩大国民经济重点领域和薄弱环节的信贷供给，引导降低社会融资成本，促进经济转型升级(Aiji、净值、信息)。

那么，如何理顺金融支持实体经济的传导机制呢？自去年以来，监管当局不断出台各种政策，试图引导银行信贷资源流向非常渴望资金的实体经济。这些政策包括有针对性的RRR减息、支持农业的小额再融资、小微企业“三不低于”贷款等。

据业内人士称，这些政策确实在引导资金流动方面发挥了积极作用。然而，由于这些政策不能从根本上改变银行的风险偏好，它们的作用可能仍然有限。因此，为了解决资本不能流入实体的问题，除了银行之外，开发其他融资渠道来注入实体经济更为重要和有效。