年末外贸传惊喜：进出口增速双双由负转正

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随着圣诞节的到来，中国的外贸形势继续好转。11月，进出口增速由负转正，当月外贸出口领先指数回升，表明中国外贸出口压力有望在明年初缓解。

分析人士认为，随着明年全球贸易形势的好转，中国的出口将有所改善，但全球贸易保护主义抬头带来的贸易摩擦可能会对中国的出口构成潜在风险。

出口正在逐渐升温

今年以来，出口增速继续呈负增长，但可喜的是出口增速正在逐步提高。

根据海关总署8日发布的最新数据，11月份，出口增速8个月来首次转正，从10月份的7.3%同比上升至0.1%的正增长；进口增长率也从10月份的1.4%下降到6.7%。

万宏源(000166，BUY)(港股00218)首席宏观分析师李慧勇表示，11月份出口好于预期，主要是由于基数较低和圣诞旺季，进口改善主要是由于大宗商品价格上涨导致进口支付大幅增加。

“进出口两年来首次出现双回升趋势，表明外贸形势有所好转。”上海证券首席宏观分析师胡悦晓认为，由于国际经济金融形势的影响，外贸形势的改善将会缓慢，但不会有大的增长。

此外，领先指标还表明，出口形势预计将继续好转。11月，中国外贸出口领先指数为36.9，较上月上升1.3，表明中国外贸出口压力预计将在明年初缓解。

值得注意的是，尽管近期外贸形势持续好转，但今年前11个月进出口增幅仅为-7.5%和-6.2%，全年进出口将出现负增长。

预计明年出口形势将会好转

至于明年的出口形势，市场普遍认为外部环境有利于出口的改善，但贸易保护主义可能会增加出口的不确定性。

招商局证券(600999，BUY)(港股06099)宏观研究团队认为，中国出口将随着全球整体贸易形势的改善而改善，人民币有效汇率的下降也将有助于改善企业的经营和利润状况。据估计，明年出口将同比增长1%，这将逐步消除对经济的负面拖累。然而，中长期内难以脱离低增长的正常状态，对经济的驱动力也是有限的。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《上海证券报》采访时也表示，从外部环境来看，明年出口形势可能会有所好转，明年全球经济将呈现“发达经济体稳定、部分新兴市场国家增速加快”的特点，这有利于中国整体出口的改善。

但张军提醒，全球贸易保护主义抬头带来的贸易摩擦可能对中国出口构成潜在风险，国内劳动力成本上升和产业升级滞后仍是困扰中国出口行业的主要问题。因此，有必要全面推进“中国制造2025”和“一带一路”等一系列战略，全面提升中国出口产业的竞争力。